[AIM의 투자공부] SK하이닉스, 삼성전자 2배 레버리지 ETF, 하반기 인생 역전의 치트키일까?

단일종목 레버리지 ETF를 바라보는 시각에 대한 기준을 제시해봅니다. ⓒAIM - 무단 전재 및 복제 금지

 

 

안녕하세요? AIM입니다.

삼전닉스 광풍이 불며 세간에 SK하이닉스, 삼성전자 2배 레버리지 ETF 상품이 엄청난 인기를 끌고 있습니다.

레버리지라고 하면 흔히 은행에서 받는 대출이라는 생각을 합니다.

레버리지란 영어로 지렛대를 뜻하는데요, 예를 들어 내 돈 1억을 가지고 4억의 대출을 일으켜 5억짜리 집을 사는 것을 레버리지를 일으킨다, 지렛대를 쓴다고 합니다.

적은 돈으로 큰 물건을 움직이기 때문에 지렛대를 쓴다는 겁니다.

하지만 요즘 광풍이 부는 레버리지 ETF는 다른 의미를 가집니다.

그래서 오늘 이게 어떤 상품인지 어떤 차별점이 있는지 과연 하반기에 내 자산을 정말 불려줄 수 있는 치트키인지 이것에 대한 함정은 없는지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

 

Point.1 지수 레버리지와의 차이

지수 레버리지라고 하면 코스피200이나 코스닥150에 투자하는 상품을 말합니다.

150~200개 정도 되는 기업에 분산 투자되는 형태인데 한국 주식 ETF를 하시는 분들이 많이 가지고 있는 상품입니다.

이번에 열풍이 보는 단일종목 레버리지는 수백개의 기업에 분산 투자하는 형식이 아닌 말그대로 단일 기업에 투자하는 레버리지입니다.

그런데 여기서 내 돈의 2배로 배팅하는 구조인 겁니다.

호재가 터지면 지수 레버리지와는 다르게 폭발적인 2배의 수익을 주지만 반대로 개별 악재 하나만 맞아도 2배가 하락하는 지옥을 경험할 수 있는 구조이기도 합니다.

말그대로 하이 리스크 하이 리턴인 것입니다.

 

지수 레버리지는 거시 경제에 기반한 배팅을 합니다.

판 그자체에 배팅하는 것이기 때문에 거시적인 흐름을 읽는데 집중해야 합니다.

반대로 단일종목 레버리지는 단일 기업의 모멘텀 즉 기업의 호재에 따라 움직이기 때문에 그 이슈에 집중해야 하는 것입니다.

지수가 꺾이더라도 내가 가진 단일종목이 호재가 있어 오르면 2배의 수익을 챙길 수 있는 겁니다.

 

 

Point.2 내 자산을 불려줄 치트키임과 동시에 90%의 사람들이 모르는 함정

레버리지 ETF는 시장이 방향성을 잡고 한 방향으로 무섭게 직진할 때 자산 증식의 치트키가 된다고 합니다.

하반지 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지에 불을 붙을 3가지 시나리오가 있습니다.

 

1. SK하이닉스의 미국 자본 침투와 ‘숏커버링’ 유발

7월 10일 나스닥 상장 첫날 13% 폭등하며 화려하게 데뷔한 SK하이닉스 ADR의 열기는 내일부터 코스피 본주로 고스란히 전염될 확률이 높습니다.

그동안 국내 증시는 박스권이라며 숏매도을 치던 외국인과 기관들이 나스닥발 수급에 밀려 급하게 주식을 되사는 '숏커버링' 장세가 연출된다면 주가는 단기 폭등할 수 있습니다.

이렇게 되면 2배 레버리지는 상승 탄력을 받게 됩니다.

 

2. 7월 말 삼성전자의 엔비디아 퀄 테스트(HBM3E) 통과 공식화

지금 삼성전자의 발목을 잡고 있는 유일한 족쇄는 엔비디아 공급망 진입 여부입니다.

7월 말 예정된 확정 실적 발표 전후로 퀄 테스트 최종 통과 및 양산 시작이라는 공식 발표가 나온다면 억눌렸던 매수세가 한꺼번에 폭발하며 주가가 수직 상승할 여력이 생깁니다.

 

3. 환율 안정과 외국인 자금의 기계적 유입

1,500원 선으로 내려온 원·달러 환율이 안정을 찾으면 외국인 입장에서는 환차익까지 노릴 수 있는 최고의 타이밍이 됩니다.

미국 금리 인하 시그널과 맞물려 글로벌 자금이 한국 반도체 대장주를 기계적으로 쓸어 담는 매크로성 불장이 온다면 단일종목 레버리지는 2배이기 때문에 본주 수익률을 추월하는 형세를 보여줄 수 있습니다.

 

하지만 주식에는 공짜 점심은 없다는 말이 있습니다.

레버리지 ETF의 음의 복리 효과를 이해하지 못하면 계좌가 반토막이 날 수 있는 확률이 높습니다.

그저 장기투자로 하면 주식은 우상향이니 버는 것 아니야?라고 생각하실 수도 있다고 생각합니다.

그렇지만 2배 레버리지 ETF는 장기 누적 수익률의 2배가 아니라 일일 수익률의 2배를 추종하도록 만들어졌다고 합니다. 

예를 들면 내가 10,000원을 투자했고 그날 20% 하락하면 8,000원이 되게 됩니다.

그러고 다음날 20%가 오르면 단순하게 생각하면 20% 하락하고 20% 상승했기 때문에 본전이라고 생각하실 수도 있다고 생각합니다.

그러나 8,000원에서 20%가 상승하게 되면 그건 10,000원이 아니라 9,600원이 되는 겁니다.

원금 대비 -4%가 되는 것입니다.

이 현상을 변동성 잠식이라고 부른다고 합니다.

잠식이라는 말만 들어도 갑갑한 마음이 듭니다.

이에 대한 이해가 온전하게 되어 있어야 손해를 보는 일이 없을 것 같습니다.

 

 

결론

개인적인 생각으로는 2배 ETF 레버리지를 장기 투자의 관점으로 바라보는 건 무리가 있다는 생각입니다.

장기 투자는 모렌텀이 있는 본주로 가져가고 2배 ETF 레버리지는 스윙의 관점으로 보고 단기 이슈를 토대로 방향을 잡는 좋지 않나 싶습니다.

최근 뉴스에서도 2배 ETF 레버리지로 인해 도박판으로 변질되고 있다는 경고를 지속해서 주고 있는데 내 자신이 하는 투자가 어떠한 관점과 방향성을 가지고 가는 건지 확실히 인지하고 명확히 기준을 잡아야 될 필요가 있어 보입니다.

 

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